بواسطة دكتور. جيان باتاك
وقعت ميزانية الاتحاد 2023-24 في فخ احتمال النمو المنخفض الذي تم تقديره بالخفض للسنة المالية الحالية 2022-23 المنتهية في 31 مارس 2023 ، وكذلك للسنة المالية 2023-24. تتعرض وزارة المالية الاتحادية لضغوط شديدة من تعبئة الموارد لتمويل مخططات القطاع الاجتماعي الحساسة سياسياً لأن ميزانية الاتحاد 2023-24 ستكون آخر ميزانية كاملة قبل الانتخابات قبل انتخابات لوك سابها 2024.
لا يمكن تخيل التحديات التي يواجهها وزير المالية الاتحادي إلا من خلال حقيقة أن إجمالي الناتج المحلي لـ BE 2022-2023 كان متوقعًا عند 2،58،00،000 كرور روبية بافتراض نمو 11.1٪ عن الناتج المحلي الإجمالي المقدر بـ 2،32،14،703 كرور روبية لعام 2021-2022 (RE). ومع ذلك ، من الواضح أن الافتراض أخطأ ، مما شكل تحديًا كبيرًا في موازنة مخصصات الميزانية وسط قيود مالية كبيرة.
إن تأكيد التوقعات الاقتصادية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية لشهر تشرين الثاني (نوفمبر) أن “الهند من المقرر أن تكون ثاني أسرع الاقتصادات نموًا في مجموعة العشرين في السنة المالية 2022-23 ، على الرغم من تباطؤ الطلب العالمي وتشديد السياسة لإدارة ضغوط التضخم” ليس له سوى قيمة ملطفة في عقل شعبي ، لكن مثل هذه التصريحات لا تساعد في مواجهة الواقع القاسي للعجز المالي. حتى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية خفضت توقعات الناتج المحلي الإجمالي للهند للسنة المالية الحالية إلى 6.6 في المائة مقابل توقعات ميزانية الهند البالغة 11.1 في المائة التي تم على أساسها وضع ميزانية الاتحاد 2022-23.
كما قام البنك الدولي بمراجعة توقعات نمو الهند في ديسمبر للسنة المالية الحالية عند 6.9 في المائة. وكانت شركة Deloitte Insights قد وضعتها في تشرين الأول (أكتوبر) بين 6.8 إلى 7.1 في المائة ، وقدرت وكالة فيتش لها في كانون الأول (ديسمبر) 7 في المائة ، وكان صندوق النقد الدولي قد توقعها في كانون الأول (ديسمبر) عند 6.8 في المائة وهكذا دواليك. كما ربط بنك الاحتياطي الهندي نمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية الحالية عند 6.8 في المائة. علاوة على ذلك ، لم تستبعد معظم وكالات التقييم إجراء مزيد من التقييم التنازلي نظرًا للشكوك المحلية والعالمية. وبالتالي ، فإننا نرى أن الهند ، على أي حال ، ستنمو بدرجة أقل بكثير من حسابات ميزانية وزارة المالية الاتحادية عند 11.1 في المائة من النمو في الناتج المحلي الإجمالي.
توقعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية المزيد من التباطؤ في نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.7 في المائة للسنة المالية 2023-24. قال بنك الاحتياطي الهندي في ديسمبر (كانون الأول) إن نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند في النصف الأول من 2023-24 كان متوقعًا في حدود 6-6.6 في المائة ، و 5.5 في المائة في 2023-24. كان صندوق النقد الدولي قد قال في توقعاته في ديسمبر أن الهند ستنمو بنسبة 6.1 في المائة فقط في 2023-24 ، بينما قام البنك الدولي بمراجعة توقعاته بالخفض عند 6.6 في المائة. تتوقع كل وكالة تقدير تباطؤًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند في 2023-24.
تشير أحدث توقعات CMIE إلى أن النمو خلال السنة المالية 2022-2023 الحالية سيكون مجرد 6.7 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، ويتم دعمه إلى حد كبير من خلال إطلاق الطلب المكبوت وميزة القاعدة المنخفضة في العام السابق 2021-22 ، عندما كانت البلاد تحت التأثير المدمر للموجة الثانية لوباء COVID-19. ومع ذلك ، فإن هذه المزايا قد تكون غائبة في السنة المالية 2023-24.
سيكون تلاشي الطلب المحلي المكبوت واضحًا في الغالب في نمو الإنفاق الاستهلاكي النهائي الخاص (PFCE) ، والذي من المتوقع أن ينمو بنسبة 4.5 في المائة فقط في 2023-24 مقابل 6.8 في المائة في عقد ما قبل الجائحة. . يقول تقييم CMIE إنه أقل من 4.9 في المائة تم تسجيله في العقود الخمسة الماضية.
لا يكمن التحدي في إعداد الميزانية في الاستنفاد المحتمل للتأثير السلبي للطلب المكبوت فحسب ، بل يكمن أيضًا في الخطوات الأخيرة للحكومة التي قد تؤثر سلبًا على آفاق نمو PFCE في 2023-24. أسعار الفائدة المرتفعة والمتصاعدة التي يتأثر بها بنك الاحتياطي الهندي للتعامل مع التضخم المرتفع الذي يتجاوز الحد المسموح به البالغ 6 في المائة ، وسحب PMGKY ، وأي خطوة للاعتدال في نمو دخل المزرعة ، وما إلى ذلك من شأنه أن يثقل كاهل PFCE ، والذي بدوره يؤثر سلبًا على نمو الناتج المحلي الإجمالي ، منذ أن حصلت PFCE على 58.6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
في هذا السيناريو ، ليس أمام حكومة الاتحاد خيار سوى زيادة الإنفاق الاستهلاكي النهائي الحكومي (GFCE) والذي يبلغ حوالي 3 في المائة فقط من الإنفاق الاستهلاكي خلال السنوات الأربع الماضية بين 2018-19 و 2022-2023. تتوقع CMIE أن يشهد GFCE نموًا كبيرًا بنسبة 5.6 في المائة في 2023-24.
من المرجح أن يزداد إجمالي تكوين رأس المال الثابت (GFCF) بنسبة 6.5 في المائة في 2023-24 ، وفقًا لتقييم CMIE ، والذي سيكون في الواقع تباطؤًا حادًا متسلسلًا في النمو من 15.8 في المائة في 2021-22 و 9.7 في المائة كما كان المقدرة في موازنة 2022-2023. لذلك ، فإن تلبية الطلب المتزايد على الاستثمار سيظل يمثل تحديًا. بطبيعة الحال ، فإن توجه حكومة الاتحاد نحو الإنفاق الرأسمالي سيستمر بينما ستكون مشاركة القطاع الخاص أقل من متواضعة.
ومع ذلك ، لا تجد حكومة الاتحاد نفسها في زيادة معدل الاستثمار بشكل كبير ، أي GFCF كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ، في البلاد بسبب تباطؤ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في 2023-24. وتجدر الإشارة إلى أن معدل الاستثمار قدر بنحو 33.4 في المائة للسنة المالية الحالية.
من المرجح أن تحصل الهند على بعض الراحة من تقلص الصادرات والواردات ، لأنها ستوفر بعض الموارد الثمينة. وفقًا لتوقعات CMIE ، سيكون نمو الصادرات (-) 1.8 في المائة في 2023-24 مقابل 4.8 في المائة في 2022-23 ، في حين أن نمو الواردات سيكون (-) 6.5 في المائة و 14.2 في المائة على التوالي.
من المحتمل أن يكون هناك تباطؤ في نمو إجمالي القيمة المضافة في الهند ، والذي قدّره CMIE بنسبة 5.5 في المائة فقط لعام 2023-24 مقابل 6.4 في المائة في السنة المالية الحالية 2022-23. من المتوقع حدوث تباطؤ في جميع القطاعات باستثناء التصنيع. سينخفض إجمالي القيمة المضافة في الزراعة من 3.7 في المائة في 2022-23 إلى 2.7 في المائة في 2023-24 ، حيث من المتوقع أن ينخفض إنتاج جميع المحاصيل الرئيسية. ولذلك ، فقد جلبت المناطق الريفية مخاوف كبيرة في ميزانية ما قبل الانتخابات. لذلك ، أصبح إعداد الميزانية للفترة 2023-2024 معقدًا وصعبًا ، ولا يزال الحد من الإيرادات والعجز المالي يمثل تحديًا صعبًا. (خدمة IPA)
المنشور ميزانية الاتحاد 2023-24 محاصرة في انخفاض آفاق النمو ظهر لأول مرة في صحيفة IPA.